Основные методы оценки активов

Финансовыми активами считается часть активов предприятия, содержащая в себе финансовые ресурсы в виде денег, ценных бумаг, банковских депозитов, долговых, платежных, кредитных обязательств и так далее. При этом не существует препятствий в получении денежных средств или финансовых активов от других предприятий, а также обмениваться ими и совершать множество всевозможных операций, связанных с финансами.

Для того, чтобы определить стоимость источников долгосрочного финансирования применяются разные методы оценки активов, что бывает необходимым при подборе соответствующего источника. Рассмотрим основные методы оценки активов.

1. Метод оценки доходности (САРМ). Этот метод является одним из наиболее часто используемых в случаях формирования эффективного портфеля. С его помощью определяется стоимость таких источников, как акции и различная прибыль. Применение этого метода способствует определению риски при ведении бизнеса во время его оценки. Модель САРМ предполагает, что стоимость собственного капитала должна равняться доходности, исключающей риск в совокупности с премией привлеченной риском.
2. Метод балансовой стоимости. При использовании этого метода приобретенные активы должны учитываться по уплаченным за них суммам. Эти денежные средства отражают цену приобретенного актива. Однако, такой метод не полностью отражает состояние производственной деятельности, поддерживаемой данными активами.
3. Затратный метод. Позволяет определять стоимость затрат на создание имущества в виде ее отдельных элементов, с учетом их реального износа. При этом оценке подвергается фактическое состояние активов и замещение. Недостатком этого метода является использование постоянных среднеотраслевых значений прибыльности и рентабельности, что не во всех случая осуществимо.
4. Оценка рыночной стоимости. За основу берутся рыночные цены, действующие при совершении операций по продаже и покупке активов. При оценке опираются на стоимость аналогичного товара, что на современном этапе не всегда удобно.
5. Оценка предстоящего денежного потока. Вычисляется стоимость имущества, основываясь на сумме чистого дохода, планируемой в результате вложения инвестиций. Сумма этих вложений определяется с учетом суммы прибыли, полученной после налоговых отчислений и отчислений на капитализацию.
   

   ---

   Цены на независимую оценку активов

Каждый из перечисленных методов имеет и положительные стороны и различные ограничения, что не всегда приводит к нужному результату современной практике. Для получения объективной оценки финансовых активов в финансовой практике могут применяться одновременно разные методы в совокупности.

Учитывая то, что под понятием финансового актива подразумевается товар, следовательно, он может быть характеризоваться стоимостью, доходностью и риском, а его цена является объективной реальностью. А поскольку она существует, то этот товар может быть доступным каждому участнику рыночных операций.

Есть некоторые условности, способствующие выявлению различий цен и стоимости финансовых активов:

1. Стоимость считается расчетным значением, а цена является декларированной, что означает ее наличие в прейскурантах и ценниках.
2. Показатель стоимости является первичным, а цены ко вторичным, что объясняется образованием цены из стоимости, которую рассчитывают инвесторы.
3. Цена всегда характеризуется однозначностью, а стоимость многозначностью, что объясняется зависимостью их значений от количества участников рынка.

При применении методов оценки, целесообразно использование некоторых теорий, получивших название: фундаменталистическая, технократическая и, так называемая «ходьба наугад»

Согласно первой теории содержащую ценными бумагами ценность можно оценить, как стоимость возможных финансовых влияний. Основной принцип здесь состоит в движении от будущего к настоящему.

Сторонники второй теории предпочитают движение от прошлого к настоящему, считая, основываясь на том, что знание цены ценных бумаг в прошлом позволяет осуществлять управление их стоимостью в настоящем.

Третья теория основывается на информации о будущем ценных, которые содержится в реальных ценах финансовых активов. Учитывая что поступающая информация бывает положительной и отрицательной, используя эту теорию, невозможно с большой долей вероятности предвидеть возможные изменения цен.